7 Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Besarnya WACC

Saat berbicara tentang keputusan keuangan perusahaan, salah satu istilah penting yang sering muncul adalah WACC (Weighted Average Cost of Capital). Tapi, apa sebenarnya WACC itu, dan mengapa begitu penting? Namun, angka ini tidak muncul begitu saja – ada banyak faktor yang mempengaruhi seberapa besar atau kecilnya WACC sebuah perusahaan. 

Dalam artikel ini, kita akan mengupas tuntas tujuh faktor utama yang mempengaruhi besarnya WACC, dan bagaimana masing-masing faktor ini dapat berdampak pada kesehatan keuangan serta keputusan investasi perusahaan. Yuk, kita mulai dan pahami lebih dalam bagaimana WACC berperan dalam dunia bisnis!

1. Debt-to-Equity Ratio

Struktur modal perusahaan, yang terdiri dari proporsi utang dan ekuitas, sangat mempengaruhi WACC. Jika perusahaan memiliki lebih banyak utang dibanding ekuitas, WACC cenderung lebih rendah karena biaya utang (cost of debt) biasanya lebih murah dibandingkan biaya ekuitas. Namun, peningkatan utang juga dapat meningkatkan risiko keuangan, yang pada akhirnya bisa meningkatkan WACC. Faktor ini bisa kamu temukan saat menghitung WACC dalam perusahaan jenis utang.

• Lebih banyak utang: Dapat menurunkan WACC karena bunga utang dikurangi pajak (tax-deductible).
• Lebih banyak ekuitas: Dapat meningkatkan WACC karena cost of equity biasanya lebih tinggi daripada cost of debt.

2. Cost of Debt 

Cost of debt adalah tingkat bunga yang dibayarkan perusahaan atas utang yang mereka ambil. Jika suku bunga utang rendah, WACC akan menurun, karena proporsi utang memiliki pengaruh lebih besar pada biaya modal secara keseluruhan. Faktor-faktor yang mempengaruhi cost of debt termasuk:

• Kredit perusahaan: Perusahaan dengan peringkat kredit tinggi biasanya memperoleh pinjaman dengan bunga lebih rendah.
• Suku bunga pasar: Jika suku bunga umum di pasar rendah, cost of debt juga lebih rendah, menurunkan WACC.

3. Cost of Equity 

Cost of equity adalah tingkat pengembalian yang diharapkan oleh pemegang saham. Faktor yang mempengaruhi cost of equity termasuk:

• Risiko perusahaan: Perusahaan yang dianggap lebih berisiko oleh investor harus menawarkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi untuk menarik investor.
• Beta (β): Beta mencerminkan volatilitas saham perusahaan dibandingkan dengan pasar. Semakin tinggi beta, semakin tinggi cost of equity karena investor mengharapkan imbalan lebih besar atas risiko yang lebih tinggi.
• Risk-free rate: Jika tingkat bunga bebas risiko (seperti obligasi pemerintah) naik, cost of equity juga meningkat karena investor mengharapkan pengembalian yang lebih tinggi dari aset berisiko.

4. Tax Rate

Utang menawarkan keuntungan pajak karena bunga yang dibayarkan dapat dikurangkan dari pajak. Semakin tinggi tingkat pajak perusahaan, semakin besar pengurangan pajak dari bunga utang, yang menurunkan WACC. Dengan demikian, perusahaan yang beroperasi di negara dengan tarif pajak tinggi dapat memiliki WACC yang lebih rendah jika mereka menggunakan lebih banyak utang dalam struktur modal mereka.

5. Kondisi Pasar Keuangan

Kondisi pasar keuangan juga mempengaruhi WACC. Saat kondisi pasar tidak stabil atau volatil, baik cost of equity maupun cost of debt dapat meningkat. Hal ini terjadi karena:

• Investor meminta pengembalian yang lebih tinggi untuk menutupi risiko ketidakpastian pasar.
• Bank atau pemberi pinjaman juga mungkin menaikkan suku bunga pada pinjaman karena risiko yang lebih tinggi, yang meningkatkan cost of debt.

6. Perkiraan Pertumbuhan Perusahaan

Investor biasanya mengharapkan pengembalian yang lebih tinggi dari perusahaan yang berisiko, tetapi dengan potensi pertumbuhan yang lebih tinggi. Jika perusahaan memiliki prospek pertumbuhan yang baik, ini dapat mempengaruhi cost of equity karena investor menganggap bahwa investasi di perusahaan tersebut akan memberikan imbal hasil yang lebih tinggi di masa depan.

• Tingkat pertumbuhan tinggi: Dapat menurunkan cost of equity karena potensi laba masa depan yang menarik bagi investor.
• Tingkat pertumbuhan rendah: Meningkatkan cost of equity karena investor akan meminta pengembalian lebih besar untuk menutupi risiko stagnasi.

7. Company-specific Risk

Risiko yang spesifik bagi perusahaan, seperti risiko operasional, keuangan, atau likuiditas, juga mempengaruhi WACC. Semakin tinggi risiko yang dihadapi perusahaan, semakin tinggi cost of equity dan cost of debt. Faktor risiko ini mencakup:

• Manajemen perusahaan: Keputusan manajemen yang buruk dapat meningkatkan risiko bisnis.
• Industri: Sektor tertentu mungkin lebih berisiko daripada yang lain, misalnya industri teknologi tinggi dibandingkan dengan utilitas.
• Geopolitik: Risiko politik di wilayah operasi perusahaan dapat mempengaruhi persepsi risiko oleh investor dan pemberi pinjaman.

Memahami faktor-faktor WACC sangat penting bagi perusahaan untuk membuat keputusan keuangan yang bijaksana. Perusahaan bisa mengetahui berapa biaya rata-rata modal yang digunakan, dan menggunakan informasi ini untuk mengevaluasi proyek dan menentukan strategi pendanaan yang paling efisien.

Dengan memahami konsep ini, kamu bisa lebih mudah menilai investasi atau proyek keuangan dan memastikan keputusan yang dibuat memberikan nilai yang optimal bagi perusahaan. Sebelum menginvestasikan uang sungguhan, uji coba strategi tradingmu di akun demo gratis HSB. Ini adalah cara yang hemat untuk mengasah keterampilan dan menguji efektivitas strategi tanpa risiko kehilangan uang. Menggunakan akun demo memungkinkan kamu untuk belajar dan membuat kesalahan tanpa dampak finansial yang nyata.

Gunakan akun demo dengan kondisi pasar yang mendekati real-time untuk simulasi yang lebih realistis. Setelah merasa nyaman dan yakin dengan strategi tersebut, baru beralih ke akun live.

HSB Investasi merupakan platform trading resmi yang diawasi BAPPEBTI, hadir untuk membantumu mempertajam pemahaman tentang pasar trading. Kamu juga bisa mengakses berbagai materi edukasi atau mengikuti webinar live trading untuk meningkatkan kemampuan tradingmu. 

Dengan modal awal terjangkau mulai dari Rp600.000, mulailah perjalanan trading kamu sekarang dan raih peluang profit di pasar global! Unduh aplikasi HSB Investasi sekarang di Android dan iOS. Mulai perjalanan trading online sekarang!!

Beladdina Annisa

SEO Content Writer

Satu juta download!